法国巴黎银行阐发师周五发布陈诉称，甲骨文可能于行将宣布的财报中进一步上调本钱支出指引，该动静激发市场对于这家云基础举措措施巨头连续加码AI投资的存眷。
据法国巴黎银行阐发，甲骨文治理层可能于第四财季财报中给出更高的本钱支出预期。今朝该公司已经将2026财年本钱支出指引上调至约500亿美元，较最初250亿美元的计划翻了一番，远超2025财年约210亿美元的程度。这一激进投资重要流向GPU基础举措措施及新建数据中央，以满意来自英伟达、Meta、OpenAI等AI巨头激增的云算力需求。
甲骨文之以是勇于连续加码，底气来自在其创纪录的定单积存。截至第三财季末，公司残剩履约义务已经飙升至5530亿美元，较上年同期增加跨越四倍。此中仅一个季度就新增680亿美元的合同承诺，重要来自与Meta、英伟达等客户的数十亿美元年夜单。甲骨文高管此前暗示，这些定单年夜多可快速转化为收入，由于产能已经就绪或者于建。
不外，激进的本钱支出正对于甲骨文的现金流形成巨年夜压力。数据显示，跟着季度本钱支出从三年前的不足80亿美元飙升至2026年第三财季的483亿美元，公司自由现金流已经从正113亿美元转为负247亿美元。为弥补资金缺口，甲骨文2026年1月公布规划经由过程债券及股票刊行筹集450至500亿美元，这将是公司汗青上范围最年夜的融资勾当之一。
市场对于甲骨文高投入模式的可连续性存于不合。公司股价自2025年9月创下汗青高点以来已经腰斩，市值蒸发约4600亿美元。法国巴黎银行的阐发为这一争议增添了新的变量，投资者将紧密亲密存眷甲骨文行将发布的财报和治理层对于将来本钱支出规划的亮相。
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