尊界V800刹车踏板断裂的争议，仍于发酵中。
10月8日，汽车垂直平台懂车帝发布的一条测试视频显示，三台险些全新的尊界V800，于100km/h-0紧迫制动测试中，刹车踏板支架全数断裂，脚刹彻底掉效，车辆只能靠P挡应急制动。
诸多细节让本相错综复杂。懂车帝称这是通例的“鼎力大举制动”测试，而尊界汽车则称这是“非尺度的极度测试工况”。被网传为涉事踏板的多家供给商下场辟谣或者不置能否，也有财产人士于伴侣圈质疑试车员“滥用工况”，一部门车企则借机宣传自家产物。截至今朝，事务的完备查询拜访结论还没有发布。
10月11日，据媒体援引尊界客服报导，尊界V800制动踏板支架底座进级方案估计在10月尾确认，11月起陆续启动进级。
这款售价76.6万元至101.6万元、被余承东称为“远远逾越了迈巴赫、劳斯莱斯幻影这个档次”的百万级MPV，是江淮汽车与华为联手打造的尊界品牌的第二款车型，8月5日才方才上市，9月刚最先范围化交付。一脚刹车踩断的不只是一根踏板支架，还有有江淮汽车讲了两年的“高端化叙事”。
已往两年，尊界被视为江淮汽车挣脱持久困局的“救命车”。但掀开财报，这条故事线的另外一面，是百亿级投入、连续扩展的扣非吃亏及急剧恶化的现金流。
踏板断裂的“罗生门”暗地里，一个更锋利的问题浮出水面：尊界究竟是江淮汽车的救命车，还有是掉血点？
一度想靠尊界翻身
于这场风浪以前，尊界给江淮汽车带来的，是这家老牌车企近十年来最像样的一次翻身。
江淮汽车的困境由来已经久。作为一家以商用车发迹的安徽车企，江淮的轻卡、皮卡持久位居行业前列，但乘用车营业始终缺少天下性主流品牌——早年的瑞风、厥后的思皓都困在中低端市场，难以形成利润孝敬。2023年末，于蔚来拿到整车出产天资后，江淮汽车与前者长达数年的整车代工互助画上句号。与此同时，江淮与公共合资的公共安徽深陷吃亏泥潭。
最近几年来的财报曲线照实反应了江淮汽车的逆境。2019年至2021年，公司营收从472.86亿元一起下滑至402.14亿元，归母净利润虽维持于1亿至2亿元的微利程度，但扣非净利润别离吃亏9.78亿元、17.19亿元及18.84亿元，主营建车营业早已经不挣钱，利润表靠的是当局补贴及资产措置等非常常性损益于硬撑。2022年，遮羞布被扯失，业务收入跌至364.95亿元，归母净利润直接吃亏15.82亿元，扣非净利润吃亏27.95亿元。
起色呈现于2023年12月，江淮与华为正式签订智能新能源汽车互助和谈，直接进入鸿蒙智行系统，定位则是鸿蒙智行金字塔尖的超奢华市场。2025年5月30日，两边互助的首款车型尊界S800上市，售价70.8万元至101.8万元，上市24小时年夜定冲破1600辆；2025年12月，S800月销冲至4223辆，位居海内百万级豪车市场第一，一度逾越迈巴赫S级、保时捷Panamera等同级入口车型。
财政真个变化立竿见影。2025年，江淮汽车营收464.76亿元，同比增加10.35%，毛利率11.36，比上一年增加1.82 个百分点；2026年上半年，营收221.3亿元，同比增加14.31%。不外，受制在自身营业年夜盘的影响，净利润仍旧没有扭亏。
本钱市场一样买账。江淮汽车股价从2025年的低位一起爬升，2026年2月24日盘中涉及58.79元的年内高点，总市值一度冲破1200亿元。2026年2月，公司完成35亿元定增，资金全数投向尊界高端智能电动平台项目，知名牛散葛卫东、章建平配头方文艳各出资10亿元认购。
董事长项兴初屡次公然亮相，尊界结构超奢华赛道的持久投入不会停下。本年4月30日，江淮汽车还有通知布告拟投资华为旗下的引望智能技能有限公司。
也就是说，于此次舆论事务出来以前，这家濒临边沿化的二线车企，借助华为的技能与流量，已经经一步跨进了百万级豪车俱乐部。尊界，俨然已经经成了江淮汽车的“救命稻草”。
百亿投入换不来一张盈利表
但故事的另外一面一样真实。假如把尊界项目放进江淮汽车总体的财政报内外审阅，它更像一个仍于连续掉血的巨年夜伤口。
从投入来看，据项兴初此前吐露，尊界项目累计投入已经跨越100亿元，结合华为组建了超5000人的研发团队。2026年半年报则显示，“尊界工场智能化进级革新项目”一项的预算就达19.5亿元。
与之陪同的成本压力已经慢慢闪现。2026年上半年，公司发卖用度同比年夜增68.97%至12.23亿元，此中广宣和发卖办事费从上年同期的1.02亿元激增至6.50亿元，极可能是用在尊界品牌流传与新车型推广。
研发层面，公司连续维持高投入节拍。2024 年研发投入34.64亿元（占营收8.21%），2025 年投入41.79亿元（占营收8.99%），2026年上半年投入17.91亿元（占营收8.1%）。
然而，据媒体数据，尊界S800的高光时刻逗留于2025年12月的4223辆，今后即是一条陡峭的下坡路。2026年1月2798辆，2月断崖跌至922辆，3月783辆，4月短暂回升至1147辆后，5月938辆、6月593辆、7月仅剩367辆，8月391辆。
有行业阐发认为，S800前期的热销更可能是存量高净值华为忠厚用户的一次性集中开释，而对于企业采购客户而言，尊界问世不足两年，保值率与社会承认度尚需时间沉淀。
8月5日，被寄与“第二增加曲线”厚望的尊界V800、V680两款MPV上市。当月，尊界品牌总体销量仅749辆，仍未破千；9月刚最先范围化交付，就迎头撞上了刹车踏板风浪。
超奢华车型的残暴的地方于在，品牌营销、渠道设置装备摆设、产线折旧都是刚性支出，只有连续不变的范围化交付才能摊薄。月销三位数的尊界，现阶段注定只是“营收放年夜器”而非“利润发生器”——它拉高了单车均价及营收，却还有没法笼罩本身的成本。
2026年上半年，江淮汽车归母净利润吃亏7.49亿元，扣非净利润吃亏扩展至9.91亿元；2025年整年归母净利润吃亏17.03亿元。拉长周期看，江淮汽车扣非净利润自2017年起持续九个完备年度为负，累计吃亏额跨越160亿元。
现金流是更难听逆耳的警报。2026年上半年，公司谋划勾当现金流净额为-52.88亿元，净流出同比扩展21.41亿元，持续两期中报“掉血”；期末钱币资金119.83亿元，较上年底削减近三成。
与此同时，江淮汽车的利润表上还有趴着一只“灰犀牛”——公共安徽。这家江淮持股25%的联营企业2024年吃亏53.48亿元，2025年再亏超40亿元，2026年上半年吃亏23.1亿元，持久股权投资账面价值已经被减记至零。然而，2024年公共安徽增资65亿元时，江淮认购了16.25亿元，今朝另有8.125亿元未缴付。一旦缴付，账面价值恢复，将来的吃亏又会从头传导回江淮的利润表。
一边是需要连续输血的尊界，一边是自身造血能力枯竭的基本盘。江淮汽车等在把转型的全数筹马，押于了一个月销几百辆的百万级品牌上。
然而，就于这个要害时刻，尊界V800的刹车踏板支架断裂了。
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